[큐리옥스바이오시스템즈(445680)] 세포 분석의 글로벌 리더

미국, 유럽 등 글로벌 시장을 주요 무대로 활동하는 바이오 장비기업 큐리옥스바이오시스템즈에 대해 알아보겠습니다. 큐리옥스바이오시스템즈(445680)는 2008년 싱가포르에서 창업 후 2018년 한국으로 이전 설립한 케이스로 2023년 10월 현재 직원 수 40명, 시가총액 3685원 규모의 코스닥 상장 기업입니다.

 

기업 개요

해당 기업은 세포 분석 과정 중 세포 세척 과정에서 이용되는 원심분리기의 한계를 대체하는 Laminar Wash(래미나 워시) 기술을 개발했고, 세포 세척 과정의 자동화를 시작으로 세포 분석 전 과정의 자동화 제품 라인업을 구축하고 있습니니다. 다시 말해 세포분석은 1단계인 전처리 과정을 거쳐서 2단계 전임상단계로 진입하게 되는데, 큐리옥스바이오시스템즈는 1단계인 세포분석 전처리 과정을 자동화한 제품을 판매하는 업체라고 이해하시면 됩니다.

 

기업 강점

1. 검증된 독자 기술력 보유
   기존의 원심분리기를 이용한 세포 전처리 방식은 세포의 손상과 손실의 우려가 있으며, 세포 세척 공정시간이 오래 걸리는 문제점이 있습니다. 또한 연구자의 숙련도에 따라 산출 데이터의 정확성과 신뢰성이 달라지게 됩니다. 이를 극복하고자 세계 최초로 전과정을 자동화한 것이 바로 큐리옥스바이오시스템즈의 Laminar Wash 기술입니다.
   이런한 기술력으로 큐리옥스는 미국 FDA 와 NIST(미국 국립 표준 기술 연구소) 중심으로 구축된 세포 분석 표준화 컨소시엄에 분석 공정 업체로는 유일하게 참여하게 되었습니다. 동 컨소시엄에서는 2024 년 세포 분석 표준화 권고안 발표가 예상되며, Laminar Wash 제품이 분석 공정 표준으로 채택될 가능성이 있습니다.(2024년 중 발표 예상)
   
   
2. 글로벌 고객 확보
   큐리옥스는 미국, 유럽 등 바이오산업의 글로벌 시장에서 매출의 대부분이 발생하고 있습니다. 글로벌 탑 20 빅파마 와 바이오텍 중 화이자(Pfizer), 노바티스(Novartis) 등 18개사를 주요 고객으로 확보하고 있으며, 이를 통한 해외 매출 비중이 95%가 넘는 기업입니다.
   * 빅파마란? 제약 및 바이오/의약 개발에 집중하는 기업 중, 매출 19조 이상의 대형 글로벌 기업
   
   
3. 지속적인 매출이 발생하는 수익 구조
   제품마다 교체주기는 다르겠지만, 평균적으로 5~10년 주기로 제품을 교체해야하고, 특히 일회성 부품인 플레이트라는 부품은 작업을 할 때마다 교체해줘야 합니다. 플레이트의 마진율은 알 수 없지만, 피부미용 의료기기 업체들이 소모성 부품으로 인해 마진율이 급격히 좋아졌다는 점을 생각하면 긍정적인 평가가 가능할 것으로 예상됩니다.
   

   

재무제표

바이오기업의 특성상 큐리옥스 역시 현재 적자구조를 보여주고 있지만, 보유 기술력을 인정받아 지난 8월 기술특례 상장을 통해 코스닥에 입성했습니다. 파이낸셜 뉴스에 따르면 큐리옥스는 설립이래 4년간 꾸준히 50% 대의 연평균 매출 성장률을 기록했으며, 2023년 총 매출액은 130억원, 2024년은 250억원을 넘을 것으로 예상했습니다.

- 2022년 매출액: 72억원, 영업이익: -114억원, 순이익: -115억원

 

제품 라인업

1. MIN1000
   - 세포 세척 과정 자동화 기계. 기초 연구 및 약물 발견 단계에서 주로 사용
   - 동시 처리 가능 샘플 수 8개(가격 2만 1천달러)
   
   
2. HT2000
   - 세포 세척 과정 자동화 기계.
   - 동시 처리 가능 샘플 수 96개로 3분 만에 많은 양의 샘플 처리(가격 6만 달러)
   
   
3. AUTO1000
   - 세포분석 전과정 자동화 기계- 동시 처리 가능 샘플 수 96개(가격 25만 달러)
   - 세포 유전자 치료제와 장기 이식 HLA 교차 분석 가능(임상 및 생산 품질 단계에서 주로 사용)
   
   
4. HT2100
   - 기존 HT2000제품에 자동 유지 기능 추가한 제품
   - 중국 시장에 시험적으로 출시한 상태(올해 3분기 말 ~ 4분기 초 글로벌 시장 진출 임박)
   
   
5. AUTO 2.0
   - 기존 AUTO 1000제품의 샘플 처리량을 192개로 늘린 제품
   - 기능도 업그레이드하면서 원가는 40% 감소한 제품
   - 중국 시장에 시험적으로 출시한 상태(올해 4분기 글로벌 시장 출시 예정)
   
   
6. Venus HT/AUTO
   - 기존 제품으로 수행할 수 없었던, 전혈(빨간 피)에서 자동으로 면역 세포 등을 분석해주는 제품
   - 2023년 3분기 중국에서 부분적으로 출시(2024년 글로벌 시장 출시 예정)

 

투자포인트 요약

1. 글로벌 유일의 독자 기술 및 제품 보유
   원심분리기를 사용하지 않고, 세포분석 전처리 전과정을 자동화한 기업은 글로벌 시장에서 큐리옥스바이오시스템즈가 유일합니다. 또한 보유기술인 Laminar Wash가 업계 표준안으로 채택될 가능성이 높아, 해당 분야의 선도 기업으로의 입지를 공고히 할 것으로 보입니다.
   
   
2. 글로벌 빅파마 기업 고객 확보
   화이자 등 대형 글로벌 바이오 기업과의 협업 및 제품 공급이 활발히 이루어지고 있습니다. 이를 토대로 2024년에는 영업이익 기준으로 손익분기점(BEP)를 달성할 것으로 기대되고 있습니다.
   
   
3. 신규 상장주의 변동성 관건
   2023년 8월 공모가 13,000원으로 상장한 이후, 70,000원을 상회한 이후, 10월 초 현재 46,000원 대로 다소 후퇴한 상황입니다. 신규 상자주의 특성 상 변동성이 큰 모습을 큐리옥스 역시 보여주고 있으며, 시장이 인정하는 적정가를 아직은 판단하기 어려운 상황입니다. 장기적인 관점에서 관심종목으로 두고 지속 관찰해볼 예정입니다.

마치며

아직은 영업이익 기준 적자를 보이고 있다는 점과 신규 상장주의 변동성 등을 감안하면 신중한 접근이 필요해 보입니다. 하지만 해당 기업이 가진 장점과 잠재력, 그리고 해당 산업 분야의 성장 가능성을 고려할 때 정말 매력적인 투자처라는 것은 부인할 수 없습니다. 꼭 투자를 하지 않더라도 우리나라 기업이 글로벌 바이오 시장에서 리더로 성장해가는 과정을 지켜보는 것도 재미있을 것 같습니다.